变宝网11月01日讯
近两周来，螺纹钢呈现窄幅振荡的走势。上周螺纹钢2001合约上涨1.82%至3360/。螺纹钢现货方面，上海涨30至3700，广州横盘，维持在4150，北京涨20至3650/。
终端需求方向性向下
从本月公布的经济数据看，房地产主要指标继续小幅下滑，周期性的向下拐点大概率已经出现。房地产开发资金投入1—9月累计同比长10.5%，与1—11月持平。20191—9月产品房推销面积累计同比下降-0.1%，环比1—8月上升0.5个百分点，较2018同期大幅下降3个百分点。当今房地产市场出现加速推销，但是开工放缓的状态。产生这种现象的主要原因是由于在7月国家通过多种途径收紧了房地产融资，使得房地产企业需要加速推销来回笼资金。
短期脉冲过后，房地产融资重压愈来愈大。7月30日中央政治局会议明确不将房地产作为短期刺激经济的方法是定调性表述，第三明确将来“房住不炒”方向。此前，发改委，银保监会接连对房地产企业融资进行窗口指导。房地产作为一个典型的资金依靠型行业，收紧地产企业融资对房企资金投入将构成非常大的重压。今天，又有消息称多家银行最近收到窗口指导，自即日起收紧房地产开发贷额度。调控的内容是原则上开发贷控制在20193月底时的水平。这就意味着，房地产开发贷余额将从二季度末的11.04万亿降低至一季度末的10.85万亿规模。消息称，将来还有进一步降低的可能。依据央行数据，2019一季度末，房地产开发贷款余额为10.85万亿，同比长18.9%，速比上末低3.7个百分点。2019二季度末，房地产开发贷款余额为11.04万亿，同比长14.6%，速比上季末低4.3个百分点。
回升至高位
10月25日当周，全国建材钢厂螺纹钢产能使用率77.54%，较上周下降0.1个百分点。其中，长步骤产能使用率为85.57%，较上周下降0.2个百分点。产方面，10月25日当周，全国建材钢厂螺纹钢产353.72万，较上周下降0.42万。其中，长步骤螺纹钢309.89万，较上周下降0.73万。
伴随钢材格稳定，叠加废钢格下跌，电炉收益开始下降。依据收益模型模拟，华东区域电炉收益仍有盈利。数据显示，53家独立电炉生产企业，10月25日当周，产能使用率61.48%，较上周降低1.09%。
综合来看，虽然本周螺纹钢产出现小幅下降，但是原材料下跌给螺纹钢带来收益，螺纹钢的产已经恢复至国庆节前的水平。
尾货正常去化
本周螺纹钢尾货继续维持去化。据统计，10月25日当周，螺纹钢中间环节尾货647.31万，较上周下降30.39万。其中，螺纹钢35城社会尾货401.26万，较上周下降30.70万，螺纹钢钢厂尾货246.05万，较上周上升0.31万。
本周，建材的日均成交为20万，环比持平。当今总体仍处于旺季，螺纹钢日均成交也维持在相对高位。尾货去化相对顺畅。后续需求边际下滑，可能带来尾货累积超越往的状况。
操作倡议
总体来看，当今供需的因素大致与当今格相对平衡。国庆节后供给和需求的恢复都比较符合市场整体预期，这也造成了当今螺纹钢横盘振荡的走势。在没有新的矛盾出现之前，预计螺纹钢仍将维持振荡。短期倡议资金投入者关注3250/一线的支撑，若格向下破位，可适当空单进场，否则仍倡议观望为主。
